巨亏近500亿美元后 巴菲特最新投资观点来了 你怎

原创 2020-05-25 17:50  阅读

  美国时间5月2日,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司股东大会如期举办,这场一年一度的投资者盛会今年因为疫情首次在线上举行,虽然巴菲特没有和老搭档查理·芒格一起出席,但还是从各方面向投资者解读了疫情对经济造成的影响。

  在股东大会召开之前,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(简称伯克希尔)公布一季度报。

  财报显示,伯克希尔一季度营收612.65亿美元,去年同期606.78亿美元;归属伯克希尔股东的净亏损497.46亿美元,去年同期净利润为216.61亿美元。投资和衍生品合约亏损702.75亿美元,其中,投资亏损545.17亿美元。

  截至2020年3月31日,伯克希尔股票投资额1132.49亿美元,巴菲特五大重仓股美国运通(持股市值130亿美元)、苹果(持股市值638亿美元)、美国银行(202亿美元)、可口可乐(177亿美元)和富国银行(99亿美元)占其投资组合比重近70%,五只股票较上季度账面亏损421亿美元。

  伯克希尔解释称,政府和相关部门为遏制新型冠状病毒所采取的行动,在3月份开始对公司经营业务产生重大影响,并且可能对第二季度几乎所有业务产生不利影响,尽管这种影响可能会有很大变化。目前无法合理估算长期影响的持续时间和程度。

  在这场股东大会上,巴菲特透露了一个重大投资决策——清仓此前颇为看重的航空股。

  他表示,美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空、联合航空),除了西南航空以外,其他航空公司都有国际航线。航空公司因疫情受到的损失尤其巨大,“我们买了这四大航空公司,70-80亿美元的钱投进去,现在想拿出来,这是我们的错。我们不是说部分减持,我们改变主意,就是要全部卖掉。

  在巴菲特看来,疫情对许多行业都有影响,特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机,不知道波音和空客的未来将如何。“未来显得模糊不清,尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业,影响巨大。”

  值得注意的是,巴菲特还曾在2月增持达美航空股票,不过4月初减持了达美航空和西南航空的股票。巴菲特也在大会上承认,他在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”,由于新冠肺炎疫情导致的几乎全球范围内的旅行停止,它们的价格急剧下跌了。

  在股东大会上,有投资者提问,伯克希尔长期的政策不会是亏损无底洞,在封城解除之后,伯克希尔下面一些小的公司是不会重新开业的,这会不会影响伯克希尔长期的政策?

  对此,巴菲特表示,伯克希尔长期的政策是持续30年以上,但不同的公司有不同的运营。它们是不是在疫情情况下,将来可能还会亏损?“当然,可能会把这些公司卖给其他人,不管怎么样,不会继续保持这些公司,这不是一个新的政策,我们对航空业就是这么做的。”

  巴菲特在股东大会上称,现在还是买入股票的好时机,但是要做好长期应对疫情的准备,凯发k8娱乐网址,可能买了还会跌。

  他还表示,目前美国30年期国债收益率只有1%,通胀率只有2%,长期来看,股票的回报会比国债高,会比你将现金藏在床垫下更高。

  而在投资策略上,巴菲特说,虽然不知几周后、几个月后或明年会怎样。希望投资者能够跨行业,全面分散地投资股票,并对未来持乐观态度。

  伯克希尔一季度末有1240亿美元现金,将近1250亿美元。手握如此庞大的现金,很多人关心巴菲特有没有投资计划?

  巴菲特在股东大会上表示,伯克希尔·哈撒韦目前还没有投资公司,因为看不到有什么吸引人的东西。“现在这种状况可能会很快改变,也许不会改变。”

  巴菲特还称,我现在会下注在美国。“要收购就直接买整个企业,我们常常这么做,当然也不介意收购优质企业的部分股权。”

  此前,巴菲特曾在股东信中称:“我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先,它们的净资本必须取得良好回报。其次,它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后,它们必须以合理的价格买到。”

  不过,巴菲特也说,非常遗憾的是,符合这全部要求的大规模收购机会其实颇为稀有。“在更多的时候,我们还是只能去把握住股市波动当中涌现出的机会,去收购那些符合标准的上市公司的大量股份,但是往往并不能达到控股的程度。”

  在疫情对行业的冲击上,巴菲特指出,疫情会导致某些行业进一步衰退,也许这些行业的顾客会有其他的消费习惯,不再使用这些产品了。

  “比如说报纸业,我们现在增加了更多报纸业的投资,而且帮助他们偿还债务。但在疫情之前报纸业的广告、销售量、发行量就已下降。在疫情之后,加剧了这个情况。”

  巴菲特称,如卖汽车的汽车商不会在报纸上做广告了。“以前这种情况就在发生,现在只是这个情况强化了、严重了。”

  受疫情等因素影响,今年国际原油市场大幅波动,甚至罕见地出现了“负油价”。

  对此,巴菲特在股东大会上表示,原油生产未来几年会显著下降,因为需求大幅下降,20美元一桶油价情况下,油企经营没办法进行下去的,钻井活动都会下降。

  “不知道未来油价是不是会显著增长,产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位,将会有大量的不良能源贷款,无法想象股权持有者会遭遇什么。”巴菲特称。

  “目前来看,银行体系不会发生太大的问题。”巴菲特认为,虽然能源公司或者消费者信贷可能会出现一些状况,但银行体系资本充足,储备很多,所以银行业不是我们主要的担忧方向。

  银行股是巴菲特近年来的“心头好”,被重仓持有。他曾在2月24日接受CNBC采访时表示,与他看到的大多数其他证券相比,银行股非常有吸引力。“我们拥有的银行有形资产净值在12%到16%之间。相对于2%的长期债券,这是一笔不错的交易。”

  针对此次疫情,巴菲特说,“2008年和2009年,我们的经济列车偏离了轨道,有一些原因导致路基在银行方面疲软。这一次,我们只是拉着火车的轨道,把它放到侧线上。我真的不知道有什么相似之处。”

  “目前还无法完全预测新冠肺炎疫情未来的发展”,不过巴菲特也指出,你们不知道的,我也不知道。但结果可能不会更坏了,也不会像西班牙流感那么致命。

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